网贷基金灵活风险低？这些雷区你忽视了却不知

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    前段时间，作为国内网贷基金鼻祖的火球理财踩了个不小的雷，逾期项目待还本金达954万，事发后平台自己掏腰包回购了债权，相信不少投资人也是长舒一口气。

　　不过，这倒是提醒了菜导，前两年网贷基金的概念很火，如今虽然有点偃旗息鼓，但是还是有不少以网贷基金模式为主的平台。

　　而且，不少投资者也投了这样的平台，只是不知道自己投的是网贷基金产品，也不太清楚网贷基金的风险到底在哪里。

　　今天，菜导就来说说网贷基金到底是怎么玩的，又该如何投。

　　网贷基金是个什么鬼

网贷，大家很清楚，基金，很多人也买过，这个网贷基金又是什么呢？

　　其实，网贷基金并没有严格的定义，是在P2P网贷发展过程中出现的衍生品，其形式类似于股票类的ETF基金。

　　股票类ETF基金的底层资产主要是股票，而网贷类ETF基金的底层资产主要是P2P网贷平台的债权。

　　简单来说，网贷基金模式就是从其他P2P平台获取债权，再将这些债权打包重组转让给投资人，并多以随投随取的活期形式为主。

　　从定义上看，网贷基金主要有两个优点：

　　一是在挑选P2P债权的过程中，相当于二次风控，而且分散了投资债权的范围，降低了投资风险。

　　二是网贷基金比较灵活，随投随取，资产流动性较好。

　　所以，网贷基金可以为风险偏好较低的保守型用户提供相对安全、高预期年化收益，同时兼具流动性的产品。

　　看上去，网贷基金确实很美好，但其实也存在不少风险，下面结合具体的平台来分析一下。

　　债权分散是前提

对于网贷基金模式的平台来说，债权的分散度与债权质量是比较重要的指标。

　　就像基金分散股票的投资风险一样，网贷基金能不能分散P2P的投资风险，是基本前提。

　　菜导以真融宝、银多网、星火钱包、火球理财、米袋网这几个比较知名的网贷基金平台为例，从前十大债权来源平台占比角度，先来说说债权的分散度问题。

　　结合官网披露的债权来源平台和占比分析，菜导发现，星火钱包的债权分散度最好，前十大债权来源平台占比约55%，其余几个网贷基金平台相应的占比都超过70%。

　　这里需要强调一下，这个分析方法只是一个参考，但也足以说明如今网贷基金平台上债权来源分散性的不足。

　　当然，有的网贷基金平台偏向精耕细作债权来源。比如银多网，根据官网披露，目前只有10个债权来源平台，但其发展以及在业内风评都还不错。

　　债权质量是核心

除了债权分散，更重要的是债权质量。说白了，债权分散只是被动降低投资风险，而债权质量才是决定投资风险的核心因素。

　　火球理财作为网贷基金的鼻祖，由于信息披露有限，债权质量不好判断，不过从踩雷事件中看出，部分债权质量可能不会太好。不过随着网贷行业的变化，尤其是监管方面的政策，火球似乎在慢慢转型，越来越像是P2P平台。

　　星火钱包以风控著称，不过感觉在债权挑选上还是有些取巧了，都是选择行业前50、前100的平台。虽然说债权质量相对有保证，但其实投资者自身也可以做到。

　　不过，感觉星火钱包有往第三方或者返利模式转型的趋势，如果以后监管政策取缔网贷基金模式，可能直接成为网贷平台资产的分销渠道。

　　真融宝是网贷基金的行业老大哥，但前两大债权来源重仓的分别是金融科技有限公司和融资租赁有限公司，政策风险不小。

　　银多网披露的债权列表未披露，不过从投向的平台来看似乎质量还行。

　　留意平台股东变更

挑选网贷基金平台，平台实力和背景一样很重要，着重看股东变更情况和股东关联关系。

　　前一段时间米袋网出了不少负面，现在以米袋网为例来查一下平台股权关系方面的情况。

　　菜导比较看重股权变更的信息，股权变更虽然不能成为平台有问题的证明，但原始股东集体退出还是要引起投资人的警惕，尤其是原始股东实力较强名气较大的情况下。

　　比如说，米袋网运营前期不少用户都是奔着海归精英潘征宇与网贷名人叶隐闻书而去。

　　但2014年底两位创始人出走另立门户创立了网贷基金平台旺财猫。

　　虽然创始人出走不像是米袋网自身问题，更像是运营理念分歧以及发展空间大小的问题。但对于投资人就要想想，平台现今的高管如何，值不值得托付了。

　　此外，通过工商信息查询，还可以发现米袋网平台股东与提供资产的企业股东确有交叉关联，这就难怪之前有爆料称平台实际控制人发生变化。

　　虽然菜导无意判断爆料真假，但从米袋网债权分布以及踩雷的传闻就能看出，平台选择资产端股东人脉关系所占比重过大，实在让人放心不下，风控存疑。

　　在中国这样的人情社会中通过平台股东、高管的人际关系向外辐射选择资产倒是无可厚非，但仅靠人情做事的逻辑却是危险的。

　　关注债转速度、舆情、口碑

　　相对于普通的P2P平台来说，网贷基金平台的灵活度是目前为止最大的优势。

　　所以，平台人气、债转速度是选择网贷平台重要的一环。对于投资者来说，要选择人气高、有债权转让功能且债权流转速度快的平台。

　　此外，定期关注平台的舆情和口碑，也是了解平台投资风险的重要参考。

　　经过以上几轮筛选后，平台无重大负面、投资者评论中等偏上问题基本上不会太大。 上述逻辑虽然简单，但落实到实处足够排去八成的雷了。

　　最后总结一下选择网贷基金平台注意事项：

　　实力较弱平台一般不选。

　　网贷基金平台，虽然号称更加安全分散，但菜导并不认同，反而觉得风险相对于一般的P2P平台只高不低。

　　首先，你需要看住平台不倒。其次，你需要看资产来源，保证投向的平台不倒。最后你还需要看资产质量，是否会逾期，是否会成为坏账。

　　虽然网贷基金平台的初衷虽然是帮助小白选择平台，但网贷基金平台本身是否具有过硬的风控能力和道德自律，其实很难判断。

　　尤其是在P2P平台本身都还存在不少瑕疵的大环境下，从中挑选的网贷基金又能有多少保障呢？

　　所以，还是尽量选择实力强、知名度高、口碑好的平台。

　　所投向平台风险系数高，债权过于集中要慎选。

　　千万不可真像小白一样只管投资，债权的情况还是一定要看的。

　　目前的网贷基金平台做不到理想状态中的安全、分散，所以绝不能放心交由别人操盘。比如看到投资平台中有高返、备受争议等高风险平台，那就要小心了。

　　投资债权无信息披露不选。

　　信批越详细越好，债权有直达链接到来源平台的为上选。

　　活期产品是首选。

　　配置一定比例的活期产品以保证资产的流动性是必要的，这也是网贷基金平台目前最大的优势。

　　但如同以上分析的，网贷基金平台其实不能保证安全，分散也一般，所以选择网贷基金平台最大的优势是流动性。

　　从另外一个角度说，担着同样的风险、拿着较低的收益去选择网贷基金平台的定期产品，其实不划算。

　　倒不如直接投向债权列表中的平台，收益还高些。

　　留意政策走向。

　　现阶段网贷基金平台确实面临着较大的政策风险，接下来如何是不明朗的。所以，无论对于投资者还是平台自身来说，都需要密切关注政策走向。

　　当然，网贷基金平台有其发展的空间，行业去担保化后投资者选择成本加大，需要真正的网贷基金平台帮助小白甄别。

　　不过哪怕整个行业在监管之后会变得更规范，降低了整体风险，也不代表着你就可以让自己的投资处于“放羊状态”。

　　投资是一场修炼，认真甄选平台还是得靠自己，只有你自己才会重视你的钱袋子。

　　一味只会索取别人的投资建议，自己不但不能学有所成，还会患上投资依赖性，这种人迟早是要吃大亏的。

    文章来源：微信公众号菜鸟理财